Pan Majer opowiada w telewizji bajki dla dzieci. Pewnego dnia mężczyzna znajduje dzwoneczek, który – jak się okazuje – ma czarodziejską moc. Wystarczy nim zadzwonić, aby przywołać czarodzieja Rumburaka, który może spełnić każde życzenie. Pan Majer chce ustrzelić dla dzieci niedźwiadka na strzelnicy w wesołym miasteczku. Nie udało mu się, więc chce się nauczyć strzelać. Rumburak zabiera go w tym celu do Krainy Bajek. Przez przypadek pan Majer zabija mówiącego wilka, który jest niezbędny, aby niektóre bajki mogły biec właściwym torem. Rumburak spodziewa się dużych kłopotów

Za dopuszczenie do zabicia Gadającego Wilka Rumburak – czarodziej drugiej kategorii – zostaje ukarany. Król Krainy Bajek odbiera mu czarodziejskie przedmioty – pierścień, gwizdek i płaszcz podróżny. Królowa każe go zamienić w wilka, aby zastąpił tego zabitego w bajce o Czerwonym Kapturku. Rumburak poprzysięga zemstę. Przez przypadek odnajduje stary zamek pełen czarodziejskich mocy. Czarodziej odzyskuje swe siły. Królową zamienia w białą gołębicę, a żeby nie wzbudzać podejrzeń, miejsce Królowej zajmuje Czarownica przybierająca jej postać. Rumburak planuje przejąć władzę w Królestwie Bajek i pojąć Arabelę – królewską córkę – za żonę.

Z winy Rumburaka, który podszył się pod pana Majera opowiadającego bajki, ich przebieg zostaje zmieniony. Do królestwa ludzi wyrusza czarodziej Vigo. Udaje się wraz z królewnami – Arabelą i Xenią – do świata ludzi. Arabela zakochuje się w Petrze, synu pana Majera. Zamienia się w muchę, by podpowiadać mu bezkarnie na egzaminie. Pan Majer obiecuje opowiadać bajki zgodnie z ich tradycyjnym przebiegiem, niestety, Rumburak znowu wszystko plącze. Czarodziej Vigo, nie wiedząc, co się dzieje, zamienia pana Majera w jamnika, żeby uniemożliwić mu kolejny występ telewizyjny.

Pan Majer zamieniony w jamnika przeżywa trudne chwile. Jego rodzina również jest załamana. Rumburak przekręca kolejne bajki. Król rozkazuje, by bajka o Śpiącej Królewnie potoczyła się według nowego scenariusza. Jednak kiedy krasnoludki mają wysadzić w powietrze całe Królestwo Bajek, Król obiecuje pół królestwa i rękę Arabeli temu, kto uratuje jego ojczyznę.

Rumburak przybywa na zamek i upomina się o rękę królewny Arabeli. Kiedy ta go odtrąca, rozgniewany czarodziej uprowadza ją do swojego zamczyska. Sprytna dziewczyna przechytrza zarówno Rumburaka, jak i jego służbę. Udaje się jej uciec do świata ludzi i odnaleźć Petra. Za pomocą czarodziejskiego pierścienia przywraca jego ojcu ludzkie kształty.

Za Arabelą, do świata ludzi, przenoszą się Król i pan Vigo. Chcą odnaleźć królewnę przed Rumburakiem. Przybyli trafiają jednak do szpitala psychiatrycznego. Tu dowiadują się od pana Majera, że Arabeli nic nie jest, a Rumburaka zamknięto w tutejszym więzieniu. Tymczasem Petr, używa podróżnego płaszcza i przenosi się do Kraju Bajek, niestety bez Arabeli.

Petr przez pomyłkę przenosi się do Krainy Bajek. Tu zatrzymuje go Xenia. Wykorzystuje umiejętności chłopaka i nakazuje mu unowocześnić to i owo, na przykład, za pomocą czarodziejskiego pierścienia stworzyć nowoczesne drapacze chmur i różne inne nowinki techniczne. Mimo, że Petr wywiązuje się z zadania, księżniczka nie chce go wypuścić. Tymczasem Rumburak nakazuje swojemu służącemu, Blekocie, porwać Arabelę. Blekota przez pomyłkę porywa nauczycielkę muzyki - panią Müllerovą.

Honzík i Mařenka biorą bez pozwolenia czarodziejski pierścień Arabeli. W szkole z kolei klejnot dostaje się w ręce innych dzieci, które zamieniają nauczyciela w Myszkę Miki, a dyrektora w dużą gąsienicę. Rumburak ucieka wraz ze współwięźniem z aresztu i zostają zamienieni przez dzieci w parasole. Pod taką postacią dostają się do domu państwa Majerów. Honzík i Mařenka wykradają czarodziejski kufer, a w nim znajdują płaszcz, dzięki któremu dostają się do Kraju Bajek.

Xenia, zafascynowana nowoczesnością, wciąż dokonuje zmian w Kraju Bajek, pozbawiając go jego pierwotnego charakteru. Postaciom bajkowym bardzo się to nie podoba i zaczynają się buntować. Xenia zamienia ich w samochody. Honzíka i Mařenkaę łąpie Baba Jaga, jednak udaje im się uciec. Spotykaja przypadkowo Petra. Arabela odwraca czary dzieci w Świecie ludzi, przywracając ludzką postać także Rumburakowi.

Petr, Honzík i Mařenka jadą starym samochodem, w który została przemieniona Czarownica. Spotykają Fantomasa, który pokazuje im drogę do zamku Rumburaka. Tutaj odnajdują nauczycielkę muzyki, panią Müllerovą, która karze im grać na pianinie. Na zamku nic się nie dzieje. Xenia, Willibald oraz fałszywa królowa wyruszają do świata ludzi, gdzie gubią ostatni pierścień. Odnajduje go Fousek, kompan Rumburaka, z którym czarodziej uciekł z więzienia. Znalazca obiecuje oddać Arabeli klejnot na randce. Królewna cieszy się, że będzie mogła dzięki niemu odnaleźć Petra.

Król i pan Vigo zostają zmuszeni do pracy w fabryce. Niestety władca doprowadza do wybuchu i wraz z Vigo i panem Majerem zostają osadzeni w wiezieniu. Ratuje ich Arabela za pomocą czarodziejskiego pierścienia. Wszyscy spotykają się w domu Majerów. Niestety czarownica zdobywa pierścień, by oddać go Rumburakowi.

Król, Vigo i pani Majerova zostają zamienieni przez Rumburaka w rzeźby. Zły czarodziej porywa Arabelę do swojego zamku, gdzie odkrywa obecność Petra. Tylko dzięki gołębicy, w której Arabela rozpoznaje matkę, Petr zostaje uratowany przez Fantomasa. Arabela z Petrem, Królową, Honzíkiem i Mařenką uciekają z zamku Rumburaka.

Arabela przywraca zamienionym w rzeźby ludzkie postacie. W Kraju Bajek wszystko wraca do normy - zmiany dokonane przez Xenię zostają zlikwidowane i świat odzyskuje swój bajkowy charakter. Arabela i Petr szykują się do ślubu i nawet ostatnie próby Rumburaka, by im przeszkodzić, kończą się niepowodzeniem. Bajkowe postaci wracają do swojego świata. Aby Majerowie mieli z nimi kontakt, dostają czarodziejski dzwonek, którym mogą przywołać Vigo. Niestety pies Majerów, Pajda, zakopuje dzwonek w ogrodzie.