Akcja drugiego sezonu Fargo rozgrywa się zimą 1979 roku. Gangsterska rodzina Gerhardtów, rozdająca karty w miasteczku Fargo, właśnie stanęła w obliczu kryzysu: ojciec rodu, Otto, dostał udaru mózgu. Jasne się staje więc, że o rodzinne interesy musi zadbać reszta klanu. Kto stanie na jego czele? Czy będzie to żona Otto, Floyd? A może jeden z jej synów, Dodd lub Rye? I kiedy ważą się losy gangsterskiego klanu, wkrótce w pobliskim miasteczku Luverne dochodzi do tragedii. Detektyw Lou Solverson (Patrick Wilson), ojciec znanej z pierwszego sezonu dzielnej policjantki Molly Solverson, zostaje wezwany do przydrożnego baru. W nocy doszło tam do strzelaniny, w której zginęły trzy osoby. Nieznane są motywy ani sprawca zbrodni. Co więcej, detektywi odkrywają krwawy ślad, który kończy się na drodze i który prawdopodobnie zostawił za sobą morderca. Co się z nim stało? Nie wiedzą, że swój udział w wydarzeniach miała niejaka Peggy Blumquist (Kirsten Dunst), kosmetyczka z Luverne, która w feralną noc przejeżdżała samochodem obok baru, a w sprawę zamieszana jest gangsterska rodzina Gerhardtów...

Gerhardtów odwiedza boss mafii z Kansas City, który chce przejąć ich tereny. Floyd nie zamierza się poddać, ale współpraca z gangsterami z Kansas City byłaby na rękę Doddowi, który walczy z matką o przywództwo w gangu. Tymczasem detektyw Lou Solverson prowadzi śledztwo w sprawie strzelaniny w barze. Jedną z zamordowanych była sędzia Sądu Najwyższego. Czy stała się pechową, przypadkową ofiarą, czy też do krwawej jatki doszło właśnie z jej powodu? Tymczasem Peggy i Ed Blumquistowie starają się przejść do porządku dziennego po wypadku, jaki spowodowała Peggy. Jej mąż, Ed, nieoczekiwanie dla samego siebie, weźmie sprawy w swoje ręce. Pomoże mu w tym zakład rzeźniczy, w którym pracuje...

Klan Gerhardtów intensyfikuje poszukiwania Rye'a, najmłodszego z synów Otto. Nikt nie przypuszcza, że stało się najgorsze. Tymczasem śledztwo w sprawie strzelaniny w barze Wuffle Hut prowadzi detektywa Lou Solversona (Patrick Wilson) do Fargo. Z kolei Peggy Blumquist (Kirsten Dunst), zamieszana w całą aferę, podsłuchuje, jak policja rozważa różne teorie na temat strzelaniny.

Matrona klanu Gerhardtów, Floyd, zastępuje Otto podczas jego choroby. Odpowiada mafii z Kansas City na ich propozycję połączenia biznesów, co oznaczałoby dla Gerhardtów podległość. Jaką decyzję podjęła Floyd? Tymczasem Lou Solverson (Patrick Wilson) obiera nowy trop w sprawie strzelaniny w Wuffle Bar. Dokąd go zaprowadzi?

Floyd postanawia działać, szansę dla siebie widzi jej wnuk Charlie, który chce się wykazać i udowodnić, że również mógłby działać dla gangu. Z kolei Peggy i Ed Blomquistowie (Kirsten Dunst, Jesse Plemons), którzy zabrnęli zbyt daleko w makabryczne wydarzenia, zastanawiają się, co robić. Każde z nich ma inny plan działania. Tymczasem rozpoczyna się prezydencka kampania Ronalda Reagana.

Blomquistowie (Kirsten Dunst, Jesse Plemons) coraz bardziej działają w panice, próbując zacierać za sobą ślady. Jednak każdy nieprzemyślany ruch prowokuje kolejne pechowe konsekwencje. Wkrótce dochodzi do włamania do ich domu. Kto im depcze po piętach? Policja czy żądna krwi mafia z Fargo?

Blomquistowie (Kirsten Dunst, Jesse Plemons) uciekają z miasteczka, wioząc w bagażniku niecodziennego pasażera. Tarcia między mafią z Kansas City a klanem Gerhardtów z Fargo przybierają niepokojąco na sile. Detektyw Lou Solverson (Patrick Wilson) kontynuuje śledztwo, narażając się na ogromne niebezpieczeństwo. Jednocześnie zmaga się z rodzinnymi zmartwieniami, jakie niesie ze sobą ciężka choroba jego żony.

Blomquistowie (Kirsten Dunst, Jesse Plemons) zatrzymują się w domku nad jeziorem w Lake Vermillion. Ich więźniem i zakładnikiem jest Dodd Gerhardt - jedyna gwarancja, że życie małżonków wróci kiedyś do normalności. Blomquistowie bowiem mają zamiar oddać go Gerhardtom w zamian za to, jeśli klan gangsterów zostawi ich w spokoju. Czy ten plan się powiedzie?

Policja decyduje się na wykorzystanie Eda i Peggy jako przynęty w złapaniu porywaczy. Hanzee grozi Gerhardtom zemstą.