Akcja produkcji Love Is a Racket osadzona jest w Nowym Jorku i skupia się na perypetiach wpływowego felietonisty plotkarskiego. Jimmy Russell (Douglas Fairbanks Jr.) to pewny siebie dziennikarz, który dzięki swojej rubryce potrafi kreować lub niszczyć kariery lokalnych osobistości. Choć w pracy wykazuje się cynizmem, jego życie prywatne komplikuje się przez fascynację początkującą aktorką. Mary Lode (Ann Dvorak) jest lojalną przyjaciółką Jimmy'ego (Douglas Fairbanks Jr.), która skrycie go kocha, jednak on lokuje uczucia w pięknej Mary (Frances Dee). Sytuacja staje się napięta, gdy dziewczyna, dążąc do sławy, zaciąga długi u wpływowego gangstera. Dziennikarz, chcąc chronić ukochaną, zostaje wciągnięty w grę pozorów i szantażu, która może kosztować go karierę oraz wolność.
W tle wydarzeń przewijają się postacie ze świata przestępczego oraz redakcyjny kolega Jimmy'ego, Stanley (Lee Tracy), reprezentujący styl bezkompromisowego reportera. Fabuła ukazuje mechanizmy działania wczesnej bulwarowej prasy oraz cenę, jaką trzeba zapłacić za utrzymanie się na szczycie w świecie medialnych skandali. Film, wyreżyserowany przez twórcę (William Wellman), kreśli obraz wielkomiejskiej dżungli, w której granica między uczciwością a oportunizmem jest bardzo cienka. Wydarzenia prowadzą do konfrontacji, w której Russell (Douglas Fairbanks Jr.) musi zdecydować, jak wiele jest w stanie poświęcić dla osoby, która nie odwzajemnia jego lojalności.
Właściciel podupadającej stacji radiowej desperacko próbuje uratować swój biznes, organizując wielki program z udziałem popularnych artystów i ekscentrycznych wykonawców.
Zakochany w arystokratce Sylvii Robertson (Elizabeth Allen), Max udaje europejskiego księcia, prosząc o pomoc sympatycznego monarchę Rurytanii (Lawrence Grossmith), który jest mu winien przysługę.