Lucy Doraine urodziła się 22 maja 1898 roku w Budapeszcie w Austro-Węgrzech jako Ilona Kovács. Pochodziła z węgierskiego środowiska miejskiego, a już we wczesnym okresie życia związała się ze sztuką sceniczną, rozpoczynając karierę jako aktorka teatralna. Jej pseudonim artystyczny został ukształtowany z myślą o międzynarodowej karierze i lepszym funkcjonowaniu w realiach rozwijającego się przemysłu filmowego.
Na początku lat dwudziestych XX wieku stała się jedną z najbardziej rozpoznawalnych aktorek kina węgierskiego i austriackiego. Kluczową rolę w jej karierze odegrała współpraca z reżyserem Michaelem Curtizem, z którym pozostawała w związku małżeńskim w latach 1918–1923. W tym okresie była jedną z najważniejszych twarzy jego produkcji, pełniąc rolę głównej aktorki w realizowanych przez niego filmach. Ich współpraca zaowocowała udziałem w dużych projektach filmowych, które wyróżniały się rozmachem inscenizacyjnym i ambicjami artystycznymi.
Najważniejszym osiągnięciem tego etapu jej kariery była rola w monumentalnym filmie „Sodom und Gomorrha” z 1922 roku, jednej z największych produkcji europejskiego kina niemego. Film ten, znany z ogromnych scen zbiorowych i rozbudowanej scenografii, umocnił jej pozycję jako gwiazdy i jednej z najbardziej charakterystycznych aktorek swojej epoki. Jej ekranowy wizerunek łączył elegancję z wyrazistą ekspresją, co odpowiadało estetyce kina lat dwudziestych.
W 1928 roku wyjechała do Stanów Zjednoczonych, podejmując próbę zaistnienia w Hollywood. Podpisała kontrakt z wytwórnią First National i wystąpiła m.in. w filmie „Adoration” z 1928 roku. Jej przejście do amerykańskiego przemysłu filmowego było naturalnym krokiem dla europejskich gwiazd tamtego okresu, jednak zbiegło się z momentem przełomu technologicznego. Nadejście kina dźwiękowego okazało się dla niej poważną przeszkodą – silny węgierski akcent ograniczał możliwości dalszej kariery w anglojęzycznych produkcjach. W rezultacie jej działalność filmowa zaczęła szybko wygasać, a na początku lat trzydziestych zakończyła aktywną karierę aktorską.
Po wycofaniu się z kina pozostała w Stanach Zjednoczonych, gdzie związała się z producentem i agentem Robertem Schultzem. Prowadziła stabilne i dostatnie życie, uczestnicząc w życiu towarzyskim środowiska europejskich emigrantów w Hollywood. Choć nie powróciła już do pracy przed kamerą, pozostawała częścią kręgu osób związanych z przemysłem filmowym i jego zapleczem społecznym.
Lucy Doraine zmarła 14 października 1989 roku w Los Angeles w stanie Kalifornia.
Pozostaje jedną z charakterystycznych postaci europejskiego kina niemego, której kariera związana była z okresem największego rozmachu produkcyjnego lat dwudziestych. Jej współpraca z Michaelem Curtizem oraz udział w monumentalnych produkcjach uczyniły ją ważnym elementem historii wczesnej kinematografii, a jej los stanowi przykład artystki, której kariera została przerwana przez gwałtowne zmiany technologiczne w przemyśle filmowym.