Lloyd Bacon urodził się 4 grudnia 1889 roku w San Jose w stanie Kalifornia w Stanach Zjednoczonych jako Lloyd Francis Bacon, syn Franka Bacona oraz Lillian M. Bacon. Jego ojciec był znanym aktorem teatralnym i dramatopisarzem, gwiazdą niezwykle popularnej sztuki „Lightnin’”, co sprawiło, że Bacon od najmłodszych lat dorastał w środowisku artystycznym i miał bezpośredni kontakt ze sceną.
Karierę rozpoczął jako aktor w epoce kina niemego, zdobywając doświadczenie w licznych produkcjach komediowych. Najważniejszym etapem jego wczesnej drogi zawodowej była współpraca z Charliem Chaplinem w wytwórni Essanay, gdzie wystąpił w jego klasycznych krótkometrażówkach, takich jak „Włóczęga” (1915), „Champion” czy „Noc w teatrze”. To właśnie w tym okresie nauczył się precyzyjnego wyczucia rytmu scenicznego i filmowego, które w późniejszych latach stało się jednym z fundamentów jego stylu reżyserskiego.
W latach 20. stopniowo przeszedł do pracy za kamerą, rozpoczynając karierę reżyserską. Jednym z przełomowych momentów było wyreżyserowanie filmu „The Singing Fool” (1928) z Alem Jolsonem, który okazał się ogromnym sukcesem komercyjnym i przez wiele lat pozostawał najbardziej dochodowym filmem w historii kina. Produkcja ta potwierdziła potencjał kina dźwiękowego i ugruntowała pozycję Bacona jako jednego z kluczowych reżyserów wytwórni Warner Bros.
W latach 30. i 40. Bacon należał do najbardziej zapracowanych i wszechstronnych reżyserów Hollywood. Szczególne znaczenie miały jego musicale, takie jak „42nd Street” (1933), „Footlight Parade” (1933) oraz „Gold Diggers of 1933” (1933). Choć za wizualną stronę tych produkcji odpowiadał choreograf Busby Berkeley, to właśnie Bacon nadawał im zwartą, realistyczną strukturę dramatyczną, odróżniającą je od bardziej fantazyjnych musicali konkurencji.
Równolegle realizował filmy sensacyjne i dramaty, wykazując się dużą elastycznością gatunkową. W jego dorobku znajdują się m.in. „Marked Woman” (1937) z Bette Davis oraz „Action in the North Atlantic” (1943) z Humphreyem Bogartem. Łącznie wyreżyserował ponad sto filmów, słynąc z niezwykłej dyscypliny pracy i tempa realizacji, które pozwalały mu tworzyć nawet kilka pełnometrażowych produkcji rocznie bez utraty ich jakości technicznej.
Lloyd Bacon zmarł 15 listopada 1955 roku w Burbank w stanie Kalifornia na skutek wylewu krwi do mózgu.
Pozostaje jednym z najważniejszych reżyserów rzemieślników Złotej Ery Hollywood, którego wkład w rozwój kina dźwiękowego oraz klasycznego musicalu miał trwały wpływ na kształt amerykańskiej kinematografii.