Eddy Waller urodził się 14 czerwca 1889 roku w Chippewa Falls w stanie Wisconsin w Stanach Zjednoczonych jako syn Johna Wallera oraz Mary Waller.
Karierę artystyczną rozpoczął na scenie teatralnej, a następnie przez wiele lat występował w wodewilach, gdzie wypracował charakterystyczne wyczucie komizmu oraz umiejętność budowania wyrazistych postaci. Doświadczenie zdobyte na scenie stało się fundamentem jego późniejszej pracy filmowej, szczególnie w zakresie dykcji i naturalności gry, które były cenione w kinie dźwiękowym.
W przemyśle filmowym zadebiutował stosunkowo późno, w 1936 roku, szybko jednak stał się jednym z najbardziej rozpoznawalnych aktorów charakterystycznych Hollywood. Początkowo pojawiał się w rolach drugoplanowych i epizodycznych, często wcielając się w postacie urzędników, lekarzy czy przedstawicieli różnych zawodów, jednak z czasem jego ekranowy wizerunek uległ wyraźnemu ukierunkowaniu.
Największą popularność przyniosły mu role w westernach, które uczyniły go jedną z ikon tego gatunku. W latach 1947–1953 wystąpił w licznych produkcjach wytwórni Republic Pictures u boku Allana „Rocky’ego” Lane’a, gdzie stworzył postać Nuggeta Clarka – zrzędliwego, lecz sympatycznego towarzysza głównego bohatera. Kreacja ta stała się jego znakiem rozpoznawczym i zapewniła mu trwałe miejsce w historii kina westernowego.
W trakcie swojej długiej kariery wystąpił w ponad 250 filmach, co czyni go jednym z najbardziej zapracowanych aktorów charakterystycznych swojej epoki. Jego wszechstronność pozwalała mu odnajdywać się zarówno w komedii, dramacie, jak i filmach przygodowych, jednak to właśnie westerny zdefiniowały jego ekranową tożsamość.
Wraz z rozwojem telewizji z powodzeniem kontynuował działalność aktorską na małym ekranie. W latach 1950–1956 był związany z popularnym serialem „The Cisco Kid”, w którym wcielał się w postać woźnicy dyliżansu, utrwalając swój wizerunek jako charakterystycznego przedstawiciela świata Dzikiego Zachodu.
W życiu prywatnym pozostawał osobą związaną z branżą rozrywkową przez większość swojego życia, choć szczegóły dotyczące jego rodziny nie należą do szeroko udokumentowanych.
Eddy Waller zmarł 20 sierpnia 1977 roku w Los Angeles w stanie Kalifornia na skutek udaru.
Pozostaje jednym z najbardziej charakterystycznych aktorów drugoplanowych Złotej Ery Hollywood, którego ogromny dorobek oraz wyraziste kreacje w westernach uczyniły go trwałą częścią dziedzictwa amerykańskiej kinematografii.