Parnassus to współcześnie rozgrywająca się bajka, opowiadająca historię Doktora Parnassusa i jego objazdowego "teatru wyobraźni", którego widownia ma możliwość dokonania wyboru pomiędzy radosnym i mrocznym przedstawieniem. Doktor Parnassus, poza niezwykłym talentem manipulowania wyobraźnią innych ludzi, posiada też ciemny sekret. Pomysłowy hazardzista tysiąc lat temu zawarł pakt z diabłem, Panem Nickiem, w efekcie którego zyskał nieśmiertelność. Wieki później, gdy poznał swą prawdziwą i jedyną miłość, Doktor Parnassus dokonał kolejnej transakcji. W zamian za nieśmiertelność zyskał młodość, lecz pod warunkiem, że w dniu szesnastych urodzin swej córki odda ją Panu Nickowi.