Do Sherlocka Holmesa zgłasza się młoda kobieta, Mary Morstan, z prośbą o pomoc w wyjaśnieniu serii tajemniczych zdarzeń, zainicjowanych sześć lat temu śmiercią jej ojca. Kluczem do zagadki jest kartka z hieroglifami – ów „znak czterech” symbolizujący przestępczy pakt zawarty niegdyś w Indiach przez grupę mężczyzn, z których jeden zdradził…
Wraz z tajemniczą śmiercią lorda Karola Baskerville’a powraca legenda o „psie widmo” prześladującym członków rodu. Spadkobierca zmarłego, sir Henryk, nie wierzy w piekielną bestię. Gdy jednak dostaje anonimowe ostrzeżenie, prosi o pomoc Sherlocka Holmesa. Detektyw wysyła do Baskerville Hall Watsona, który szybko przekonuje się, że istotnie dzieją się tu rzeczy dziwne…
Film opowiada o losach hrabiego Huntingdon (Douglas Fairbanks), który bierze udział w turniejach rycerskich i wyrusza na wyprawę krzyżową u boku króla Ryszarda Lwie Serce. Huntingdon jest tu przedstawiony jako nieśmiały wobec kobiet, ale niezwykle mężny wojownik.
Gdy hrabia dowiaduje się o tyranii księcia Jana, wraca do Anglii. Przyjmuje imię Robin Hood, tworzy kompanię "Wesołych Kamratów" w lesie Sherwood i zaczyna walkę z uciskiem, rabując bogatych i oddając biednym.